近一周，棉花市场呈现“期现冲高回调、供需博弈加剧”的格局，政策预期与需求疲软形成鲜明对冲，价格重心较上周小幅上移但波动加剧。
价格端先扬后抑，期现联动特征显著。国内郑棉主力CF2605合约周初冲高至15095元/吨（近一年半新高），后震荡回调，周度涨幅0.62%，收于14675元/吨。现货市场同步走强，国内3128B级棉均价升至15785元/吨，新疆棉山东到厂价15878元/吨，较上周均有上涨。国际市场表现偏弱，ICE美棉微涨0.03%报64.93美分/磅，内外棉价差扩大至2800元/吨以上，进口棉价格优势凸显。
供需端呈现“上游挺价、下游观望”态势。供应端，新疆轧花厂销售进度较快，库存压力小，依托期货盘面强势普遍挺价，高等级棉基差维持在1100-1350元/吨。需求端则持续疲软，下游纺织企业订单不足，棉纱销售不佳，常规品类降价去库，仅高支纱需求稳定，春节前补库意愿偏弱，市场陷入“价涨量稀”僵局。
行情驱动因素集中在政策与预期层面：央行适度宽松货币政策托底大宗商品情绪，新疆棉花种植面积调减预期强化供应收紧判断，推动前期棉价冲高；但下游利润挤压、库存高企制约价格持续上涨，资金获利了结引发回调。
展望后市，短期棉价或维持震荡偏强，核心支撑于种植面积调减预期与节前刚需补库。
(本文来源： 中国家纺产业网)
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