近一周棉花市场呈现震荡偏强格局，国内外价格同步上行，宏观情绪与成本支撑成为核心驱动力，但终端需求疲软制约涨势，市场观望氛围浓厚。
国内市场方面，郑棉主力CF2601合约表现强势，周内连续上涨，12月2日报收13800元/吨，全周涨幅1.51%，持仓量维持高位，反映市场做多情绪升温。现货端，3128B级皮棉均价涨至14928元/吨，新疆3128B级棉山东到厂价同步上涨，但成交清淡，棉企多转向基差报价模式，下游纺企以刚需补货为主，“先提货、后点价”成主流操作。供应端支撑稳固，新棉采收已近尾声（进度99.6%），加工率达72.5%，籽棉收购接近收尾使成本固化，形成底部支撑。
国际市场上，ICE期棉受美元走软及降息预期提振，主力合约一度涨至近两周高位，周均结算价64.38美分/磅，涨幅0.7%，但投机者获利平仓导致短期回调，上破65美分/磅阻力位遇阻。外纱市场止跌企稳，越南、马来西亚中高品质纱报价坚挺，印度高支精梳纱询价回升，但港口库存充足限制涨价空间。
需求端仍是短板，国内纺企开机率稳定在65.5%，但织布厂开机率仅37.2%，内地纺企订单清淡，成品库存缓慢累积，补库意愿有限。虽中美贸易关系缓和、国内促消费政策释放利好，但终端消费未明显改善。
综合来看，短期棉价在宏观情绪与成本支撑下维持偏强震荡，但供需矛盾未根本缓解，内外价差仍存，预计后续将在区间内波动。需持续关注美联储政策、中美贸易进展及终端订单复苏情况。
(本文来源： 中国家纺产业网)
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