11月初，国内外棉花市场呈现“供需宽松主导、政策利好托底、价格窄幅震荡”的格局，市场观望情绪浓厚，多空因素相互交织。
供应端方面，北半球新棉集中上市压力持续释放。国内新疆棉花采摘基本收尾，全国新棉加工率和检验量同比均大幅增长，商业库存稳步回升。国际市场上，美棉采摘顺利推进，巴西新棉产量预计小幅增加，仅印度受降雨影响采收进度，整体供应宽松格局未改。
价格走势上，国内外棉价均呈窄幅震荡态势。国内郑棉主力合约结算均价13569元/吨，现货市场3128级皮棉均价14790元/吨，涨跌互现且幅度微弱。国际市场纽约棉期货均价64.85美分/磅，受美国政府停摆、全球消费疲软影响，周初上涨后持续回落，国内棉价高于国际棉价2030元/吨。
需求端表现分化，支撑力度不足。国内纺织内销受益于购物节带动，终端需求小幅回升，企业接单节奏平稳，但“金九银十”旺季不旺特征明显，新增订单以小短单为主。下游纺企按需采购，棉纱价格稳中有升，但让利成交现象增多，企业对后市信心不足。
宏观与政策面呈现利多支撑。中美经贸磋商取得成果，11月10日起美棉进口关税降至10%，改善出口环境；美联储12月降息预期升温，提振市场情绪。但美国政府停摆持续影响经济预期，全球供需宽松的基本面未发生根本改变。
综上，11月初棉市处于供需博弈的平衡态，供应压力与政策利好相互抵消。短期来看，棉价仍将延续窄幅震荡走势，需重点关注USDA供需报告、下游消费复苏进度及国际经贸形势变化。
(本文来源： 中国家纺产业网)
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