近一周国内棉花市场呈现“供应放量与需求疲软博弈、价格震荡调整”的格局，国际棉价触底回升但不确定性仍存，内外价差维持高位运行，市场情绪在多空因素交织下更趋谨慎。
价格走势：期现分化震荡，国际触底反弹
国内现货价格延续弱势，3128B级皮棉现货价格截至10月20日报14689元/吨，周跌幅0.79%，受新棉上市冲击持续承压。期货市场表现相对活跃，郑州期货主力周内先抑后扬，成功突破短期压力位，周均价较前一周略有波动。国际市场方面，ICE期棉主力合约周初因关税威胁触及半年新低，随后受投机空头回补及抄底买盘推动反弹。内外价差进一步扩大，进口替代压力犹存。
供应端：新棉集中上市，收购价区域分化
新疆新棉采收进入高发期，供应压力逐步释放。收购价格呈现区域分化。同时，2025年全国棉花预计总产量达721.6万吨，创2013年以来新高，丰产预期进一步压制市场情绪。
需求端：旺季特征缺失，企业采购谨慎
下游纺织市场“旺季不旺”态势加剧，全国纺企开机率仅65.6%，其中内地中小纺企开机率低至50%-70%，山东等地部分纱厂甚至停机，仅新疆纺企凭借成本优势维持80%-90%开机率。需求端以小单刚需采购为主，成品走货平淡，C32S普梳棉纱价格小幅下跌，坯布库存高企至43天，企业原料补库意愿低迷。尽管32S、40S高配纱需求相对旺盛，但难以带动整体市场回暖。
后市展望：震荡格局难改
短期市场受新棉供应增量与下游需求疲软的核心矛盾主导，虽有籽棉收购价回升、期货突破压力位等积极信号，但中美关税谈判进展不明、全球贸易摩擦升级等宏观风险仍存。预计棉价将维持震荡，后续需重点关注新疆新棉交售节奏、关税政策变化及下游订单恢复情况，待供需矛盾或宏观预期出现明确转向后，价格才有望突破震荡区间。
(本文来源： 中国家纺产业网)
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