从背后驱动因素来看，PTA的上涨离不开原油的提振。当前全球宏观环境好转，美国CPI持续下降，美联储已考虑降息，宏观转向支撑原油价格。截止12月14日，美国WTI原油期货主力合约结算价报71.58美元/桶，布伦特原油期货主力合约结算价报76.61元/桶。目前PTA现货加工费在370元/吨，处于偏低水平，成本逻辑短期或继续左右PTA走势，若油价延续反弹，PTA将存在进一步上行驱动。
上周(12月11-15日)国内PTA现货市场行情先跌后涨，昨日（12月18日）PTA基准价为5666.50元/吨。从PTA基本面来看，呈现出供增需减的格局。其中，12月初降负的大连逸盛600万吨PTA装置目前已正常运行，福海创450万吨的PTA装置还有提负计划，海南逸盛第二条预计近期计划投料生产。当前PTA行业开工率在86%附近，供应存在回升预期。
下游聚酯市场表现一般，终端订单逐步趋于清淡。近期内销秋冬面料生产逐步收尾，春夏面料订单陆续下达，但货源供应充足，低价甩卖库存的工厂较多，织造工厂亏损压力加大。本周江浙地区纺织品市场外贸订单阶段性少量下达，像越南服装订单不断增加，给国内面料厂家带来一定利好，但总体来看外贸订单体量远不及往年水平。
预计短期原油价格或继续左右PTA走势，若油价延续反弹，PTA将存在进一步上行驱动。但PTA供需面仍偏弱，随着新装置投产，需求层面难以承接，未来或面临累库格局。因此，对待PTA的反弹高度还有待观察。
(本文来源： 生意社、光大期货)
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