近期国内沿海多地棉纱贸易商、织造企业反馈，进口纱市场分化特征凸显。外盘多国棉纱报价震荡回落，越南纱价格调整尤为突出，纱厂利润空间被大幅挤压；巴基斯坦棉纱行情则相对抗跌，高支进口纱价格坚挺，国内外棉纱价差变化，正在改变下游采购节奏。

　　国庆假期ICE棉花期货出现反弹，印度S-6现货、CCI竞拍底价小幅抬升，给外盘棉原料带来一定支撑。但利好未能持续传导至棉纱端，近一周多，越南、印度、孟加拉、乌兹别克斯坦、印尼等地棉纱FOB、CNF、CIF报价整体震荡下行。品类上，越南气流纱以及C21S-C40S常规期货纱调价幅度相对明显，成为本次外盘降价主力。

　　市场呈现明显国别分化。巴基斯坦棉纱走势偏稳，核心支撑来自棉花基本面。市场下调2026/27年度棉花产量预估，当地籽棉收购、皮棉成本维持高位，叠加本土织布、服装订单需求尚可，棉纱报价基本平稳，仅二三线低支赛络纺纱成交挂单偏弱。

　　自9月中下旬起，印度、越南、印尼纱外盘价格快速回落，棉纱通关之后和国产纱价差持续拉大。价差优势刺激国内沿海织造、面料企业采购热情，针对10-12月船期的印度、越南、孟加拉、马来西亚棉纱，市场询价、签单量明显提升。

　　不过行情并非普跌。印度、越南C60S及以上高支普梳、精梳纱价格下调有限。一方面港口保税、可清关现货存量不多；另一方面高端原料皮马棉、埃及吉扎棉外盘报价持续高位运行，高支纱原料成本刚性较强，限制价格回调空间，高低支纱行情分化进一步加剧。

　　价格持续下调之下，越南头部品牌纱厂经营压力陡增。多家棉纱贸易商分析，越南规模纱厂FOB、CNF报价大幅下调，直接导致棉纱生产利润大幅收窄。叠加ICE期棉主力合约重回80美分/磅上方，原料端成本支撑显现，综合判断，短期越南纱价格继续下行空间有限，存在企稳甚至小幅反弹可能性。

　　从采购端看，下游企业采购策略正在调整。中低支进口纱凭借价差优势获得更多订单，成为现阶段进口主力；高支精梳纱受原料与货源约束，价格韧性更强，采购以刚需补货为主，大量备货意愿不强。

　　整体来看，当前进口纱市场是原料、国别、纱支多重因素交织的局面。短期外盘中低支纱前期跌幅释放，越南纱成本压力抬升，行情有望止跌；巴基斯坦棉纱依托棉花基本面维持坚挺。后续重点跟踪ICE棉价波动、各国棉花采收进度，以及国内织造企业订单持续性，进口纱价格或维持区间震荡格局，不同国别、规格纱线价差仍将持续分化。