市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘棉花2701合约16830元/吨，较前一日变动+100元/吨，幅度+0.60%。现货方面，3128B棉新疆到厂价17850元/吨，较前一日变动+65元/吨，现货基差CF01+1020，较前一日变动-35；3128B棉全国均价17969元/吨，较前一日变动+60元/吨，现货基差CF01+1139，较前一日变动-40。
近期市场资讯，据海关统计数据，2026年7月我国棉花进口量9万吨，环比（11万吨）减少2万吨，减幅16.5%；同比（5万吨）增加4万吨，增幅71.1%。据国外行业机构消息，截至8月14日一周，印度CCI2025/26年度累计抛储156.8万吨；其中当周销售成交超3万吨，采购主体来看，纺企和贸易商采购占比接近对半。受印度棉花现货价格走高影响，上周CCI上调竞卖价格，贸易商与下游企业采购意愿未见明显下降。
市场分析
国际方面，USDA最新报告下调美棉弃耕率，不过因单产下调美棉产量略有调降，整体符合市场预期。26/27年度全球供应减产的预期持续存在，全球棉市供需格局预计由宽松转为偏紧，中长期支撑国际棉价重心抬升。此外，中国在此轮抛储后存在轮入进口棉的可能性，预计也能给美棉带来一定利好影响。国内方面，随着抛储政策落地，本年度供应问题已得到解决，政策影响幅度还需要关注总轮出量与26/27年度新疆棉减产幅度。当前全疆棉花生长进入花铃后期，受高温天气及水资源条件影响，不同区域棉花长势分化明显，新作产量或仍存在一定变数。
策略
中性偏多。8月下旬下游订单预期有所回暖，新年度供需预计进一步收紧，远月01合约中期或仍有一定上行动能。
风险
宏观及政策风险、主产国天气
(本文来源： 华泰期货)
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