受国际ICE棉花期货走强叠加国内优质棉花供给收紧，古吉拉特邦棉花现货每坎迪上涨500卢比，折合5.24美元，原料成本抬升直接挤压纺纱企业盈利空间。棉花占纺纱生产成本八成以上，棉价上涨本应驱动纱线跟涨，但下游终端需求疲软，纺纱厂不敢贸然上调纱线售价，市场价格维持原有水平。

　　市场分化：内销承压，出口承接纺纱产能

　　孟买棉纱市场本周延续平稳运行，棉纺产业链分化特征凸显。织造、针织面料企业订单不足，终端销售乏力，面料端无力涨价，却要承担纱线成本抬升带来的生产成本增加，中下游工厂利润率持续被压缩。孟买市场贸易商向《纤维与时尚》表示，面料市场行情分化，织布与针织工厂难以向上传导成本；纺纱厂国内内销接单受限，棉纱销售愈发依靠出口市场来消化产能。

　　市场成交参考（不含GST商品及服务税）：孟买普梳经纱每10千克4320卢比（约51.6美元），普梳纬纱每10千克4260卢比（约50.9美元）；精梳经纱每千克475卢比（约5.67美元）；普梳纬纱每10.5千克4410卢比（约52.7美元）。

　　风险预警：纱价续涨或将挫伤下游采购

　　针织产业重镇蒂鲁普尔棉纱报价同样坚守前期价位。贸易商警示，如果棉纱价格继续向上抬升，下游织造、针织企业采购意愿将进一步萎缩，市场交投会快速降温，纺纱厂主动选择稳住报价，避免下游客户流失。从当前盘面看，市场成交与企业利润整体尚可，尚未出现大规模减产现象。

　　蒂鲁普尔针织棉纱市场报价（不含GST）：40支精梳棉纱每千克482卢比（约5.75美元），34支精梳棉纱每千克446卢比（约5.32美元），30支精梳棉纱每千克418卢比（约4.98美元）；24支普梳棉纱每千克364卢比（约4.34美元），21支普梳棉纱每千克338卢比（约4.03美元），16支普梳棉纱每千克302卢比（约3.61美元）。

　　整体来看，印度棉纺链正处在矛盾窗口：原料成本上行，下游内需偏弱，成本向下传导受阻。纺纱厂处于两难，涨价会压制下游采购，不涨价则侵蚀自身利润，出口成为重要缓冲。后市观察重点在于ICE棉价走势、棉花到货量，以及海外采购订单持续性，一旦出口需求转弱，当前纱线稳价格局或将被打破。