市场要闻与重要数据
期货方面，截止周五收盘，棉花2609合约16210元/吨，环比上涨465元/吨，涨幅2.95%。现货方面，新疆地区棉花现货价格17741元/吨，环比上涨414元/吨。现货基差CF09+1531，环比下跌51。全国棉花现货加权均价17843元/吨，环比上涨422元/吨，现货基差CF09+1633，环比下跌43。
国际方面，据美国农业部（USDA），7.24-7.30日一周美国2025/26年度陆地棉净签约-12668吨，创2025/26年度单周最低水平；装运陆地棉50537吨，较前一周减少5%，较近四周平均减少7%。净签约皮马棉-80吨，同创2025/26年度单周最低水平；装运皮马棉1140吨，较前一周增加11%。签约下年度陆地棉54897吨，签约下年度皮马棉1874吨。当周中国对2025/26年度陆地棉净签约量-42吨；装运1644吨，较前一周减少18%。当周中国装运皮马棉160吨。
国内方面，8月7日储备棉销售资源8018.1530吨，实际成交8018.1530吨，成交率100%。平均成交价格17136元/吨，较前一日上涨66元/吨，折3128价格17751元/吨，较前一日上涨59元/吨。新疆棉成交均价16839元/吨，较前一日上涨51元/吨，新疆棉折3128价格17380元/吨，较前一日上涨54元/吨，新疆棉平均加价幅度1214元/吨。进口棉成交均价17316元/吨，较前一日上涨117元/吨，进口棉折3128价格17976元/吨，较前一日上涨118元/吨，进口棉平均加价幅度1810元/吨。7月20日至8月7日累计成交总量120259.4250吨，成交率100%。
市场分析
国际方面，26/27年度全球供应减产的预期持续存在，全球棉市供需格局预计由宽松转为偏紧，中长期支撑国际棉价重心抬升。尽管美棉估产有所上调，但美棉产区土壤墒情仍有待持续改善，天气炒作窗口尚未关闭，厄尔尼诺影响下印度目前季风降雨明显低于往年同期水平，天气升水可能会再度推高外盘。此外，中国在此轮抛储后存在轮入进口棉的可能性，预计也能给美棉带来一定利好影响。国内方面，随着抛储政策落地，本年度供应问题已得到解决，政策影响幅度还需要关注总轮出量与26/27年度新疆棉减产幅度。7-8月新疆持续高温，新作产量或仍存在一定变数。需求端纺织市场仍处淡季，新订单下降较为明显，纺企补库心态谨慎，成品库存有所累积。
策略
中性。短期在储备棉持续投放及需求淡季压制下，郑棉缺乏上涨驱动，短期预计延续区间震荡。不过8月下游订单预期有所回暖，新年度国内棉花供需预计进一步收紧，远月合约中期或仍有一定上行动能。
风险
宏观及政策风险、主产国天气风险
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