近期全球聚氨酯核心原料MDI迎来一轮罕见集中涨价风暴，巴斯夫、科思创、亨斯迈三大国际头部企业在5月下旬扎堆发布北美市场涨价通知，受装置故障、集中检修、上游原料紧缺多重利空夹击，北美全品类MDI每吨最高涨幅折合超5200元，全球原料供给快速收紧、成本全线抬升；与之形成鲜明反差，依托万华化学充足本土产能支撑，国内MDI价格稳守盘面，现货窄幅震荡，并未跟随海外开启暴涨行情，海内外市场走出极端分化走势。

　　8天轮番调价，三大巨头涨价细则落地

　　短短8个交易日，亨斯迈、科思创、巴斯夫先后官宣北美MDI涨价，调价节奏紧凑、涨幅明确，停产检修是本轮提价核心诱因：

　　亨斯迈（5月22日）：南北美洲全品类MDI上调0.24美元/磅、即时生效，美国吉斯玛主力工厂开启3-4周停工检修，装置降负荷直接拉长产品交货周期；

　　科思创（5月28日）：受5月19日一氧化碳配套装置突发故障影响，北美MDI全品类触发不可抗力、复产时间待定，敲定7月1日起全品类上调0.22美元/磅；

　　巴斯夫（5月29日）：旗下Lupranate®全系列MDI大涨0.35美元/磅，为三家企业单次涨幅峰值，企业计划7月开启45天大检修，叠加美国20万吨新产能投产筹备，业内预判后续仍存二次涨价空间。

　　三大厂商集中提价叠加全球多地MDI装置停工，北美聚合MDI、单体MDI现货价格持续冲高，下游保温泡沫、聚氨酯建材企业原料采购成本大幅抬升。从供需逻辑来看，北美涨价具备双重刚性支撑：一是上游多元醇原料短缺，聚氨酯B料供货紧缺，下游无法替换MDI刚需原料；二是下游喷涂泡沫行业提前锁价囤货，透支月度现货货源。行业定价规则同步革新，海外厂商告别传统月度定价，改为两周一轮灵活议价，价格波动频次激增，机构预判涨价势能将从6月延续至三季度传统旺季。

　　外涨内稳！国内MDI价格独立运行，现货小幅整理

　　在海外涨价狂飙背景下，6月初国内MDI市场整体保持平稳、窄幅震荡，凭借本土龙头产能优势走出独立行情，市场报价完全脱离北美涨价传导逻辑。聚合MDI（通用主流牌号）：6月2日生意社市场基准价16733.33元/吨，华东国产现货主流成交17000-17500元/吨；万华化学山东厂区PM-200出厂价稳固15000元/吨，货源有序外放、出厂报价连续持平无调整。上海外资货源稀缺，经销商零星报价20500-20700元/吨，但流通量有限难以带动大盘。纯MDI（精细化工、弹性体原料）：上海亨斯迈6月挂牌24600元/吨，山东巴斯夫现货约18000元/吨；万华PM100高纯纯MDI山东市场价23000元/吨，随国内刚需小幅调整，未受国际涨价牵引大涨。

　　国内能够对冲海外涨价冲击，核心源于产能与贸易双重保障：其一，万华化学国内总产能超400万吨/年，占据国内7成以上产能，福建70万吨技改产能二季度持续落地投产，企业全球市占率逼近40%，足量国产货源抹平海外供给缺口带来的进口涨价压力；其二，国内MDI长期处于净出口格局，厂家灵活调配内外销库存，依靠内外需求错峰平抑现货波动。需求端方面，国内家电、建筑保温按需采买，下游理性拿货、无集中囤货行为，避开北美囤货催生的非理性涨价行情。

　　行业机构研判，短期海外涨价仅小幅抬升进口货源成本，在国产龙头保供充足前提下，6月国内MDI大幅涨价概率偏低，盘面维持高位震荡；后市重点跟踪海外装置复产进度、国内龙头检修计划变动。

　　国内主流MDI生产企业概况

　　万华化学（行业龙头）：布局烟台、宁波、福建、匈牙利多生产基地，国内MDI产能超400万吨/年，国内产能占比超70%，是国内MDI定价风向标，2026年福建技改产能落地进一步强化本土保供实力；

　　科思创（在华外资）：上海设MDI生产装置，产品主要供给华东下游，报价联动国际行情，但受国内现货盘面约束，调价幅度远低于北美本土；

　　亨斯迈（在华外资）：上海建有生产基地，6月纯MDI挂牌价高于国产货源，市场现货投放量偏少。