2026年以来，PX市场供需格局持续重塑。国内自给率升至80%背景下，4月进口量跌至14个月低谷，叠加中东地缘扰动与装置集中检修，供应端收紧预期强烈。与此同时，PTA利润高企、聚酯分化盈利，下游需求回暖信号明确，PX价格偏强运行逻辑持续强化。

　　自给率升至80%！进口依存度断崖式下滑

　　近几年，国内PX配套一体化装置密集投产，行业自给能力实现跨越式提升。数据显示，截至2025年，国内PX进口依存度已降至20%，较此前大幅回落，基本摆脱对海外货源的高度依赖。

　　尽管自给率显著提升，但进口PX仍扮演重要角色，其数量与价格波动依旧影响国内市场定价。海关总署最新数据显示，2026年4月国内PX进口量仅69.425万吨，同比下降3.79%，创近14个月新低，海外货源补充力度持续减弱。

　　中东地缘扰动+装置检修供应端双重收紧

　　当前PX供应端面临“外扰内弱”双重压力。国际方面，中东局势持续动荡，霍尔木兹海峡通航受限，直接冲击亚洲PX生产与运输，进口供应进一步萎缩预期升温，为PX价格提供强支撑。

　　国内供应同样偏紧。截至6月，国内PX开工负荷仅75.11%，同比大降10.15个百分点，周产量66.2万吨。尽管石脑油与PX裂解差扩大、加工利润改善，但海南炼化160万吨/年、宁波中金160万吨/年、盛虹炼化400万吨/年装置同步进入长周期检修，短期开工率难回升，预计维持75%低位震荡。

　　PTA利润爆表！开工率回升+供应缺口支撑需求

　　下游PTA市场迎来强势修复，成为PX需求核心驱动力。近期PTA价格持续上涨，带动企业经营状况显著改善，当前加工费达530元/吨、生产利润130元/吨，双双处于历史高位区间。

　　利润修复直接推动开工率回升。截至6月8日，国内PTA开工负荷升至63.68%，较5月底提升8.15个百分点；周产量118万吨，而需求高达137.5万吨，近20万吨供应缺口凸显。叠加PTA企业库存低于往年同期，去库态势明确，后期增产意愿强烈，对PX采购需求有望持续攀升。

　　聚酯分化盈利！开工稳定+库存偏高需求韧性犹存

　　聚酯行业整体平稳、利润分化。截至6月，国内聚酯开工负荷81.3%，同比略降7.24个百分点，波动幅度有限。盈利端呈现明显差异：聚酯切片、涤纶长丝DTY、短纤小幅亏损；瓶片利润突出，接近700元/吨，其他长丝品类亦实现盈利，行业整体利润尚可。

　　需警惕的是，聚酯行业库存压力偏大。截至6月4日，涤纶长丝POY、DTY、FDY库存分别达29.9天、39.2天、31.2天，同比涨幅超38%，短期去库压力存在。但综合来看，聚酯开工稳定、盈利韧性较强，需求有望维持当前水平，为PX提供稳定需求底座。

　　综合来看，PX市场供需格局持续向好。国内装置集中检修压制开工率，中东地缘风险扰动进口货源，短期供应难有增量；PTA高利润驱动开工回升、缺口扩大，聚酯需求韧性支撑，下游采购意愿增强。在成本端未出现大幅下行的前提下，PX市场供需紧平衡格局将延续，价格偏强运行概率较大。