本周国内PTA期货市场冲高回落，截至本周五，华东地区PTA现货价为6370元/吨，相较上周五下跌450元/吨，本周地缘紧张局势有所缓解，成本支撑减弱；供需面，PTA进入大规模检修，供给预期缩量，但下游终端需求疲软，向上形成需求负反馈，预计下周PTA震荡整理运行，主要原因如下：
原油端，美伊双方同意进行为期两周的临时停火，市场担忧情绪骤然缓和，然以色列对黎巴嫩方向的军事行动尚未停止，市场担忧停火协议仍有脆弱性；同时霍尔木兹海峡通航暂无实质性改善，波斯湾沿岸产油国的原油产量仍在低位，短期原油供应趋紧的格局仍存，成本支撑较前期有所减弱。
从供需格局来看，目前PTA开工负荷80.3%，近期国内PTA装置进入大规模检修，国内供给预期缩量，供应端表现偏强；需求端，江浙地区化学纤维织造综合开工率为54.5%，环比下跌5%，同比下跌16.5%，织造企业对原料价格反复波动心存担忧，普遍持观望心态，采购意愿偏低，仅维持刚需，目前多优先消化前期囤积的低价原料，部分工厂通过小幅下调开工负荷来缓解成本压力。
综上，尽管TA国内供应预期缩紧，但地缘紧张局势缓解叠加需求疲软，PTA上方压力较大，震荡整理运行为主。
(本文来源： 华安期货投研)
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