本周国内PTA期货市场偏弱运行，截至周五华东地区现货价为4360元/吨，较上周下跌145元/吨，目前PTA成本支撑较差，预计下周PTA偏弱震荡为主，但目前PTA估值较低，预计下跌空间不大，主要原因如下：
从原油来看，随着加沙停火协议的签署，中东地缘政治风险明显下降，对于油市形成打压作用。此外，美中贸易关系持续紧张令经济前景蒙阴，并施压油市。然而，俄乌冲突仍在继续，或在一定程度上支撑市场。综合来看，下周国际原油价格预计维持当前较弱趋势。
从供需格局来看，目前PTA开工负荷76.03%，国内PTA开工处于较低位置，供应宽松格局较为缓解；织造开工较去年同期水平下降5%，下游织造行业的开工率呈现温和回暖态势，但仍未恢复至历史同期高位，且其对于上游涤纶长丝的采购行为仍以“随用随买”的刚性策略为主，大批量备货的意愿依然谨慎。
综上，PTA成本支撑较差，且供需表现一般，但PTA估值较低，预计下周震荡偏弱为主。
结论：TA601震荡偏弱运行
下周关注：国际关税与地缘、OPEC+增产计划、PX及PTA装置开工情况、终端需求改善情况
(本文来源： 华安期货投研)
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