计划外的PTA装置停车消息出现，预估9月PTA去库存较多，现货基差走强，行情上涨。PTA低加工费之下，可能会有其他计划外的装置停车，PTA行情及现货基差可能上涨。

　　PTA现货价格重回月内高点

　　8月下旬PTA现货行情上涨至月内高点，主要原因是去库存预期叠加成本支撑。

　　供应端来看，华东220万吨PTA装置重启后再度停车，而华南500万吨PTA装置计划外陆续停车，导致8月PTA产量预估值下降至615万吨左右，加速PTA现货去库存。PTA主力供应商可能减少9月长约量，贸易商惜售情绪加重，PTA现货基差走强，现货行情上涨。

　　另外，本周有韩国可能减产石脑油的传闻，由于PX供需错配的格局存在，石脑油减产预期利好PX行情，间接成本支撑PTA，本周PX行情偏强，助力PTA行情上涨。本周PTA加工费震荡在200元/吨上下，PTA企业生产亏损，计划外的装置检修预期仍在。

　　预测：9月PTA去库存预期较强

　　虽然华南PTA装置的停车时长存在不确定性，但9月PTA去库存预期较强。9月货源升水期货20-40元/吨不等，也证实了市场预期。

　　情景1：华南500万吨PTA装置停车1个月以上。按现有检修计划来看，如果华东另外160万吨PTA装置在9月上旬可以投产并平稳运行，9月PTA产量预估值623万吨左右，9月PTA去库存预估值37万吨。

　　情景2：华南500万吨PTA装置停车2周。按现有检修计划来看，如果华东另外160万吨PTA装置在9月上旬可以投产并平稳运行，9月PTA产量预估值646万吨左右，9月PTA去库存预估值14万吨。

　　截至8月21日，8月PTA月均加工费196元/吨，PTA生产亏损，9月可能有其他计划外PTA装置检修，助力PTA继续去库存。下游聚酯市场处于从需求淡季向需求旺季过渡的阶段，虽然涤纶长丝大厂可能减产部分涤纶长丝FDY产量，但预估整体影响有限，伴随着终端织机开机率回升，需求预期整体向好，金九银十对PTA需求回升的预期仍在。

　　影响：现货基差走强

　　PTA绝对价格上涨高度取决于成本端，关注美国与欧洲某国的谈判情况，如果原油价格不再冲高，PTA现货价格上涨幅度受限。而PTA装置检修助力PTA去库存，将直接推涨PTA现货基差，现货升水期货的幅度可能加大。尤其是PTA生产亏损背景之下，行业成本压力无法顺利传导，突发装置停车大概率继续推涨PTA现货基差。

　　综上所述，PTA生产亏损，PTA装置检修预期较强，下游金九银十需求回升预期存在，预估9月PTA现货去库存，现货基差可能继续走强。