PX负荷提升，新装置投产临近。亚洲装置，印度Reliance装置负荷由8月初满负荷下降至80%-85%，9月份或有检修计划。韩国SG一条40万吨装置已于9月初重启。韩国SKGC 130万吨计划9月检修45天。日本出光一套21万吨装置9月初降负荷20%预计持续45天。印度Reliance 210万吨9月初降负荷至6成。阿曼芳烃82万吨推迟至10月重启。沙特Petro Rabigh 134万吨8月负荷下降，11月计划检修45天。越南NSRP 70万吨9月5日故障停车，重启待定。国内装置，镇海炼化75万吨检修8月29日起检修90天，天津石化39万吨9月1-25日停车检修。海南炼化66万吨有计划9月检修25天。青岛丽东100万吨降负荷至65%，延续至9月底。福佳大化一条70万吨9月5日已重启。福化集团一条80万吨线6月14日停车，另外一条6月30日停车，其中一条已经重启中。中化弘润60万吨PX负荷可能下降。中国台湾麦尞FCFC 72万吨计划10月检修三周。九江石化90万吨负荷降至5-6成。内地PX负荷在75.7%，环比提升6.5个百分点。新装置方面，盛虹炼化200万吨计划9月底或10月投产，威联化学二期100万吨计划10月中旬投产。CFR中国PX价格上涨至1099美元/吨，折合PTA成本在6014元/吨，PXN价差扩大至439美元/吨附近。后期来看，9月份PX开工有所提升，9月底开始PX新装置计划将陆续投产，PX供应偏紧现象或缓解。
加工差突破千元，PTA负荷提升。PTA装置方面，福海创450万吨负荷降至5成。仪征化纤64万吨9月7日起检修20天。逸盛宁波3#220万吨8月31日起降负至8成。逸盛大连1#225万吨7月28日起降负至6成，8月29日起停车；2#375万吨降负提升至9成。逸盛新材料720万吨负荷提升至8成。逸盛海南200万吨降幅至7-8成。亚东石化75万吨提升至满负荷。洛阳石化34万吨降负至6成。嘉兴石化150万吨已经重启。四川能投100万吨已重启，目前负荷9成偏上。中泰石化120降负至8成，计划9月中旬-10月下旬检修。台湾台化70万吨9月1日起检修一个月。国内PTA负荷在70.5%，环比提升3.3个百分点。PTA现货加工差扩大至千元，基差维持强势。
终端订单有所改善，织机负荷提升。江浙加弹综合开工提升至82%，江浙织机综合开工提升至70%，江浙印染综合开工提升至76%。但坯布表现分化，低价订单或令织造厂承接困难，织造厂库存较高。上周初，部分订单下达和聚酯成本上涨进一步刺激终端对原料的采购，织造原料备货集中在10-20天，偏高超1个月。目前下游消化前期备货为主，聚酯产销有所回落，江浙涤丝工厂POY、FDY、DTY权益库存分别增加至28.4、25.5、30.4天。聚酯现金流明显压缩，部分工厂出现减产并外卖PTA的现象，聚酯负荷略有下降，需求恢复仍显脆弱。
结论及操作建议：原油价格止跌反弹，成本端仍存在一定支撑。终端订单有所改善，织造开工回升至相对高位。但坯布表现分化，低价订单或令织造厂承接困难，织造厂库存较高。聚酯库存止跌回升，聚酯现金流明显压缩，部分工厂出现减产并外卖PTA的现象，聚酯负荷略有下降。PX和PTA开工有所提升，但短期仍维持偏紧状态，PTA基差和加工差偏强。9月底开始PX新装置将陆续投产，供应偏紧格局或将缓解，PTA加工差存在压缩空间。
(本文来源： 期货日报)
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