随着乐观情绪的逐步消退，PTA走势回归基本面主导。展望后市，新装置投产在即，加上终端需求开始走弱，PTA供需格局趋于宽松，价格将持续承压。

近期全球经济衰退风险仍在延续，需求预期持续受到拖累，导致国际油价两连跌，拖累PTA成本重心下移。

基本面来看，PTA供应端，近期装置检修有所增加，PTA装置负荷延续回落至71 2%，供应有所回落。

近期，化工板块在原油的带动下整体走强，其中PTA主力2301合约价格一度上冲5452元 吨，但整体来看，PTA供需两端仍显疲弱。

从行业自身角度考虑，上游产能仍将投放，下游需求逐步转弱，供需格局趋弱的态势仍将延续。

日内消息，华东某工厂因柴油效益好，产能900万吨 年PX装置计划近期负荷计划降低至75%-80%，同时下游聚酯工厂以长丝为主本周降负增多

展望后市我们认为，当前俄乌局势仍然胶着，原油库存仍维持相对低位，短期不可能缓解，油价大概率将继续维持高位震荡，对PTA成本支撑仍在。

近期PX集中检修已过，国内PX装置开工率达到78%高位。PXN虽已从高位回落至299美元 吨，但相对位置仍偏高。

随着下游弱需求的负反馈传导和上游新产能的投放，未来产业链上游转向供应过剩的趋势是毋庸置疑的，因此上游各环节的加工费仍有进一步压缩的预期

笔者认为，未来触发PTA行情破局的事件有两个：一是高库存迫使聚酯工厂降负减产，激化需求负反馈传导压力，二是PX与PTA新产能投产落地，导致市场供需失衡。