近期，巴斯夫、陶氏、万华化学等全球主流化工企业陆续披露2026年二季度及上半年经营成绩单。整体来看，全球化工行业迎来盈利修复窗口，大批企业实现扭亏为盈，但受下游需求、原料价格波动影响，区域、细分赛道之间业绩分化进一步凸显。
欧洲化工龙头整体呈现营收抬升，盈利大幅改善态势。巴斯夫二季度销售额172.06亿欧元，营业利润同比大增137.1%；英力士、科思创、瓦克化学均顺利扭亏。但企业表现并非全部向好，赢创利润小幅回落，朗盛亏损进一步扩大，索尔维营收利润双双下滑，欧洲内部企业冷暖不一。
美国化工企业分化显著，陶氏二季度由亏转盈，告别此前大额亏损；伟思磊同样完成扭亏。艺康、杜邦营收利润稳步上行，塞拉尼斯、IFF则出现利润下滑，部分细分业务承压。
亚洲化工板块成为本次半年报一大亮点，国内炼化化纤龙头业绩爆发。万华化学上半年营收1193.16亿元，归母净利润100.63亿元，同比增长64.35%；恒逸石化、东方盛虹、荣盛石化净利润实现数倍增长，炼化一体化红利持续释放。中国台湾化工企业集体扭亏；日韩化工企业多数利润大幅上扬；沙特SABIC则由盈转亏，表现不及行业平均。
细分赛道各有表现，工业气体板块林德、液化空气稳健增长，空气产品出现大额亏损；作物科学板块整体平稳；化肥企业业绩两极分化，雅苒盈利提升，美盛陷入亏损；涂料板块头部企业营收利润稳中有升。
分析认为，本轮化工企业盈利修复，受益于化工品价差改善、部分海外产能受限。但行业并未全面复苏，下游需求强弱、原料成本波动依旧会左右企业利润。未来，一体化布局、高附加值特种材料业务，依旧是化工企业穿越周期的关键抓手。
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